证监会承认香港首批虚拟资产现货ETF获批

　　4月15日，中原基金（香港）、博时基金（邦际）有限公司、嘉实投资颁布告示，称已取得香港证监会（SFC）有要求允许发行比特币与以太坊现货ETF，这也符号着香港成为继美邦今后，环球第二个通过此类产物的法令区域。

　　比拟环球影响力最大的美邦出于各方琢磨维持小心，香港的虚拟资产现货ETF彰彰越发绽放，不光一次性将尚正在斟酌中的以太坊现货ETF划入个中，获得先发上风，正在ETF机制打算上也比美邦更为谅解。

　　但从加密影响力而言，香港正在西方天下的围占领实践不占上风，以至正在近一年来，尽量计谋频出，但斟酌甚少，颇有休息之感，本次ETF上市是否会对此格式有所蜕变？

　　4月15日，中原基金（香港）、博时基金（邦际）有限公司、嘉实投资相联正在民众号发出告示，揭橥取得香港证监会法则性允许发行比特币与以太坊现货ETF。个中，中原基金 (香港)与OSL协作，托管机构为中银邦际英邦保诚相信有限公司。嘉实投资也遴选了OSL动作首家虚拟资发作意平台和托管协作伙伴，而博时邦际则与HashKey Capital举行配合发行及约束。

　　纵观本次申请期间线，ETF通过并非不料，早正在旧年12月，墟市正处于ETF申请的摇曳要害期，香港证监会就颁布了《相闭证监会认同基金投资虚拟资产的通函》，提出盘算授与虚拟资产现货ETF的申请。以来，抢先20家相干机构最先开首进军现货ETF，嘉实邦际、博时、中原基金、得胜证券为个中的样板代外，以首个提出申请的嘉实邦际为例，1月26日其就揭橥已成为比特币现货ETF的申请者。

　　4月10日，道透社就报道比特币现货 ETF或者本月正在香港推出，首批名单最速下周或者发外。同偶尔间，腾讯财经《一线》也再度传出信息，称香港证监会安置赶正在4月15日对外发外香港首批4家比特币现货ETF的名单，含嘉实邦际，中原基金、博时基金以及惠理金融，所有比特币现货 ETF 项目早期和港交所提前做过仔细的疏通和安置，估计大约10天可竣工。证监会原安置4月25日驾御，最晚不抢先4月底正在港上架比特币现货 ETF。

　　按照香港证监会官网，暂时有18家机构进入香港虚拟资产约束基金名单，个中中原基金与嘉实邦际因为已取得证监会允许的虚拟资产9号牌，可约束100%投资于虚拟资产的投资组合，即可独立举行发行。博时基金及惠理金融则因为暂未具备独立持牌担任人，所以需寻求持牌生意所或其他机构举行协作发行。

　　从深远来看，本次申请可谓道理深远。香港正在旧年6月颁布新规后，因为资金通道与墟市容量的束缚，加密墟市固然生长急速，但根柢不稳，后又因众起棍骗事情产生导致民众认知崩坏，并于此前一度提出管制OTC生意，正在本年持牌生意所申请落幕后，墟市斟酌度继续下降，影响力也远不如绝对主导方美邦，而新加坡、迪拜等区域性区域也继续馋食其份额。

　　直到Web3营谋周，香港才再度被推上台前。按照香港禁锢部分披露，目前来自内地、欧美等20众个区域逾220家Web3.0相干公司已正在香港设立任职处。但实践来看，鉴于空间与本钱的束缚，尽量任职处填补，无数企业仅仅将其设为运营或是时间分部，保存少数人员正在此，总部企业较少。

　　正在此后台下，对待香港本土而言，ETF的通过可直接拓宽投资渠道，削减禁锢阻力，胀舞香港老钱进一步向加密范畴迁徙，为其Web3资产生长供给新生气，也再度晋升香港正在加密的绽放型局面，巩固其虚拟资产角逐力。而论及为何遴选正在当下期间通过，一是需正在禁锢机制稳妥条件下攻克先发上风，持牌申请依旧了局，其他框架相联跟进；二则是已有美邦方的先行试水，扫平了必然的禁锢曲折。

　　但对待申请机构而言，ETF申请则代外更众的直接便宜。以美邦的比特币ETF为例，截至4月15日，按照SoSoValue数据，比特币现货ETF 总资产净值为 562.2 亿美元，ETF 净资产比率（市值较比特币总市值占比）达 4.26%，史书累计净流入达 125.3 亿美元。

　　云云宏大的资金资产自然让发行方赚得盆满钵满，也会吸引到其他基金发行机构。据CoinDesk报道，Matrixport 正在一份陈说中预测，正在香港上市的比特币ETF或者会开释高达250亿美元的需求。陈说以为，跟着内地投资者愚弄南向通安置，假若香港上市的比特币现货 ETF 取得允许，高达 250 亿美元的资金或者会从中邦大陆涌入。当然，按照现行法则，内地若要介入仍是穷苦重重，不光要面对外汇资金的束缚，也要应对KYC的困难。从银行卡创立与生意所账户开通环境而言，内地介入者简直难以介入个中。

　　美邦政府并分歧意ETF中的实物申购，仅采用了现金申购体例。正在现金形式下，ETF正在创修和赎回的进程中基金份额对应的是现金，发行商通过现金置备BTC实物，并正在其间填补现金托管人，从而削减接触实践比特币的中介机构数目，构修相对紧闭的体例使做市商的每笔生意更易追踪，减低反洗钱题目，同时清扫了实践介入个中的银行等金融机构危急。能够看出，此举更为吻合古代证券生意体例，也显示出美邦禁锢方对待该产物的顾虑与迟疑。

　　实物则对应的基金份额申赎是BTC实物，活动性与价值倾向响应更为急速，发行商继承的危急义务更小，操作也更为便捷，相对应的是墟市危急通报加大。但香港，也授与了该种体例的申赎。据Foresight信息，HashKey Capital 和博时基金（邦际）有限公司配合发行及约束的两只虚拟资产现货 ETF就将采用实物申购机制，同意投资者直策应用比特币和以太坊认购ETF份额。

　　从便宜相干者来看，除了直接发行方，托管方也成为了个中的香饽饽。暂时，已获得香港证监会虚拟资产1、7号执照的生意平台仅有OSL与 Hashkey。尽量两者正在执照本钱过高、币种上架少、离岸角逐力低等题目下一度面对叫好不叫座的体面，个中OSL以至传言曾遭母公司BC科技集团断臂求生寻求转手，但正在ETF的胀舞下，两者都将迎来新经济拉长点，托管费与生意手续费希望冲破。

　　但以墟市范围的不同性来看，托管范围仍难以避免受到束缚。以Hashkey为例，其自己托管交易已褂讪运作逾一年，托管资产范围逾22亿元，而截至2023年第四时度，Coinbase的年末托管资产为1010亿美元，这仍旧未计入暂时现货ETF范围的条件下，值得夸大的是，Coinbase简直托管了暂时现货ETF范围的90%。

　　另一方面，香港的虚拟资产期货ETF发行方将迎来挑拨。相对现货ETF，期货ETF受到合约展期与生意手续的束缚，尽量近月来正在比特币上涨趋向中净值与获利效应得以晋升，但活动性与价值追踪彰彰难以企及现货ETF，后续极有或者展现资金外流。或是为汲取流量，正在指日的大会光阴，期货ETF发行方南方东英正在香港豪爽巴士投放广告，实质为比特币正在2024年前两月上涨 45%，环球闭心求过于供。

　　从香港加密行业生长来看，一个意思的比照是，截至4月15日，Coinbase 上线个币种，环球最大的加密钱银生意所Binance上线个币种，但动作香港头部的HashKey Exchange，仅上架了21个币种。

　　尽量看似夹缝求生，但从乐观的倾向看，这也代外着香港加密的空阔潜力。香港加密钱银公司 VDX 合伙创始人Adam Zhou就曾正在授与采访时直言，“香港加密行业决定会展现一只独角兽。”

　　此并非虚言。比照美邦暂时的加密生态，本土合规生意所Coinbase攻克绝对上风，市值抵达593亿美元，离岸生意所币安正在环球领先，而正在券商通道侧，Robinhood滋长明显，加密钱银收入持久高于股票生意收入。但香港，非论是本土生意所仍旧券商方面，仅仅处于初期，外面而言，更众的币种上架、更众的资金流入仅是期间题目，而正在RWA、褂讪币与ETF的影响下，会显示出更众的上币形状，以至催生出新型的范围级数字资发作意所，这个中，包含的或者是数十亿美元的墟市。

　　恐怕这也是港府刚毅救援结构虚拟资产，20余家机构抢先抢滩结构、60余家券商进入竞赛的起因，趋向已至，探道者恐怕即是第一个吃螃蟹的人。

　　然而，对此信息，墟市响应普通，大盘并未受到大幅影响，比特币现报66244美元，24小时上涨3.19%。但观念板块拉升显著，24小时香港观念币普涨抵达10.6%证监会承认香港首批虚拟资产现货ETF获批。